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物业管理公司烨星赴港上市 四座大山等待26岁执董扛

www.hishidai.net2019-08-15
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北京物业管理公司,彗星,在香港上市,四山等待26岁的高管来扛

IPO早知道

根据首次公开招股,铱星集团于7月30日向香港联合交易所提交了招股说明书。铜仁资本有限公司是其独家保荐人。

铱星集团的香港IPO也做了一些“功课”:一是改名,前者是2003年成立的宏坤物业;第二是终止新的第三板的上市,新的第三板将于2018年8月1日新上市。三个板上市。换了背心,换了游戏,新瓶装旧酒,投资者愿意付钱吗?

大本营城仅占0.7%

本集团为物业管理服务供应商,为中国住宅及非住宅物业提供全面的物业管理及相关服务。

起源于北京,但铱星集团的雄心不仅限于北京。经过16年的发展,公司业务范围已扩展到京津冀地区,海南省,湖北省和陕西省的8个城市,总收入约460万平方米,其中包括21个住宅物业。物业(超过38,000个单位)和15个非住宅物业。

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招股说明书)

京津冀仍是铱星集团的主战场。其85%以上的收入来自这三个地区,其他省份的贡献要小得多。其中,湖北,安徽和江苏的业务发展始于2017年,陕西则是2018年。

北京物业管理行业的竞争格局相当分散,铱星集团只能吃一小块肉。截至2018年,根据管理的总建筑面积,北京非国有企业北京开发商子公司物业管理市场前十大公司占市场份额约11.8%,铱星集团仅排名第九,占0.7% 。

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招股说明书)

相对而言,来自广州,重庆和深圳的外国家庭高于地主,前五户全部由外国房地产公司控制。与市场份额2.17%相比,铱星集团仍然不到前者的三分之一,巩固大本营的主导地位迫在眉睫。

净利润增长率降至个位数

随着城市人口和人均住房面积的增长,房地产市场的持续投资,以及多元化的增值服务和管理费,中国房地产市场近年来迎来了一个良好的机遇。

2014 - 2018年,中国物业管理市场规模从146亿平方米增加到217亿平方米,复合年增长率为10.4%。根据建智咨询,2013年物业管理市场规模将增至345亿平方米,复合年增长率为9.7%。

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招股说明书)

受益于行业红利,铱星集团曾一度爆炸式增长。 2016 - 2018年,铱星集团的收入从1.17亿元增加到2.51亿元,年复合增长率为46.8%。同期净利润从1755万元增加到3722万元,复合年增长率为45.6%。

然而,事实被平均一词所涵盖,不利情况正在出现。就同比增长率而言,收入增长率从2017年的64%上升至2018年的31%,而2019年前四个月仅为10.4%;净利润从2017年的103%增长到不到5%在2019年的前四个月,出现了17%的负增长。

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招股说明书)

铱星集团将利润下降归因于劳动力和分包成本的增加。据悉,这两项成本占彗星总成本的比例正在增加,2019年的总份额已超过82%,但略低于2018年。数据显示,北京,天津的最低工资,河北和河南2018年分别达到2120元,2050元,1380元和1520元。四个地区的复合年增长率分别为8%,5.1%,3.3%和11.9%。

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招股说明书)

在人工成本异常高的情况下,铱星集团也在寻求对策,其中之一就是使用技术。 2019年6月,铱星从关联方宏坤集团手中收购了宏坤移动手机应用程序。注册业主和居民可以使用宏坤俱乐部在线提供物业管理费,安排上门维修,报告公共区域或孙华的任何设施故障,跟进请求和对现场物业管理任务的投诉。截至2019年4月底,洪坤辉拥有超过20,000名注册用户。

过度依赖母公司

中国的物业管理公司一般根据其背景和母公司性质分为国有背景和非国有背景。非国有企业进一步分为开发商子公司和独立第三方公司。铱星集团无疑是前者。

开发者附属公司可以获得母公司资源,但在一定程度上会产生依赖母公司的共同问题。

目前,铱星集团提供三项服务:物业管理服务,物业发展商相关服务及增值服务。物业管理服务是传统业务。 2019年4月底的缴费率达到70%。铱星集团一直试图突破增值。服务份额正在逐渐萎缩。截至2019年4月底,该数字为6.3%,较2017年的8.9%的高点缩小了近三分之一。

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招股说明书)

本集团的大部分物业管理服务均来自宏坤集团开发的物业管理,于二零一六年至二零一九年首四个月分别达到7380万,1.132亿,1.665亿及59.8百万。它占物业管理服务总收入的100%,100%,98.4%和98.4%。

总之,过去三年和2019年前四个月,五大客户对铱星集团的贡献率分别为38.1%,42.4%,40.0%和37.4%,其中母公司占34.7% %,39.0%和36.3。 %和33.5%。

因此依赖母公司,铱星集团的业绩必然会受到母公司业绩的影响,特别是在目前房地产业马修效应明显的情况下,很难说好事。

营业现金流转为负值

件下,现金流量很大程度上决定了企业的生存和发展能力。不幸的是,铱星集团在这方面并不理想。

以2018年为节点,彗星的远期现金流量处于流入期,其次是现金流量的负流入期。 2018年,Comet的经营现金流震惊,2016年和2017年的年流入量超过4000万元; 2019年前四个月的经营现金流量仍为负值,但与去年同期相比有所改善。

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(Comet Cash 招股说明书)

与此同时,铱星集团的投资现金流剧烈波动。在2016 - 2018年,它经常在正面和负面之间切换,现金流不稳定的迹象是显而易见的。

可以看出,铱星集团现金流的高光时刻已经过去,2017年的现金和等价物超过1亿元,目前只有40%的时间。

根据招股章程,本集团重组完成将由盛大丰拥有,盛大丰由赵大浩,吴红女士及吴先生拥有98.62%,1.00%及0.38%全资拥有。赵斌分别。这三个是父子关系,母子关系。根据上市规则,盛大丰,威孚,赵伟豪,吴红,赵斌为铱星集团的控股股东。

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招股说明书)

有趣的是,赵伟豪已经26岁了。他于2016年9月毕业于波士顿大学。他目前是铱星集团的执行董事,集团母公司北京宏坤的董事,以及其子公司的高级管理人员。如果是这样的话,汲取铱星集团四座大山的任务将由90年代承担。

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主编:李兆霞

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