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交银国际:腾讯目标价微升至452港元 维持买入评级

www.hishidai.net2019-08-27
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根据Jiaobin International发布的报告,腾讯()的目标价格从450港元略微上调0.44%至452港元,相当于2020年的市盈率为34倍,维持“买入”评级。

由于金融技术,广告和端到端旅行的收入低于预期,腾讯第二季度的收入为888亿元人民币,同比分别增长4%和21%。银行表示,市场预期为5%。调整后每股收益2.46元人民币比市场预期好3%,主要是由于营销成本控制。

该行指出,腾讯第二季度手持旅游收入同比增长5%和26%,但由于季节性因素,终端旅游收入同比下降15%和9%。此外,金融技术/服务收入比银行预测低12%,主要原因是用户提取现金减少。微信友谊圈的第三个广告导致广告收入比去年同期增长16%。此外,由于广播剧和宏观影响的延迟,视频平台的增长已经放缓。

该银行表示,腾讯今年第三季度的收入预计将达到1025亿元人民币,同比增长15%和27%,这主要得益于新手旅游收入的逐步确认。视频平台旺季,支付和云服务继续增长,预计毛利率每年下降1个百分点,并且由于游戏市场促销成本的增加,每年调整净利润率2个百分点。该银行看好今年下半年的游戏业绩,但担心广告的增长。从长远来看,支付和云仍然有很好的前景。

李双双

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