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看好A股价值洼地 市场化资本积极“接盘”

www.hishidai.net2019-09-20

“中国证券报”记者获悉,东方富海购买广阳股份有限公司控股股东100%股权是非常有意义的,资本运作或借壳上市的可能性很大。与此同时,其他PE/VC机构也开始发挥实力参与上市公司的相关项目。业内人士指出,大额保费收购表明当前A股投资价值由股权投资机构确认。形成二级市场联动,促进上市公司创新业务,最终实现双赢是市场资本“收购”A股公司的主要考虑因素。在中央政府积极部署和监管层面密集的声音背景下,纾困优质民营企业的队伍越来越强。除经纪公司,保险公司和其他机构外,私募股权基金也加入进来。

高级收购吸引了注意力

光阳股份于11日晚透露,东方福海私募股权投资公司计划斥资12亿元收购公司控股股东光阳控股100%的股权,并获得上市公司的控制权。根据第三季度报告的数据,光阳控股在第三季度末共持有广阳1.39亿股。根据这一计算,东方福海的每股收购价约为8.64元,较上周五的收盘价溢价41.18%。为了获得东方福海的大额溢价以获得上市公司的控股权,有关人士分析说,借壳上市的概率很高。

北京体育人士王强(化名)表示,保费收购是一个谈判过程。也许东方福海认为,光阳控股的估值严重低估。事实上,如果上市公司有良好的基本面,虽然股票价格受市场情况影响,但实际控制人肯定不会以当前市值出售。

大额保费的背后也反映了股权投资机构对当前A股投资价值的认可。 “目前,一些上市公司,特别是一些小盘股,价值较低,具有一定的股权投资价值。”招商局集团投资管理中心总经理张波说。

PE定向力“接管”

在东方福海布局的同时,其他PE/VC机构也在努力。 “目前,我已经接管了几个上市公司项目。”业内人士李明(化名)说。

对于具体的项目选择,李明表示,有关部门首先要求上市公司以前通过股权质押获得的资金投资于上市公司的相关业务,并且只能列入项目是否满足此条件。其次,有一定的市场价值。在工业方面,房地产被排除在外,地方政府推动的产业更有可能获得援助。在股权质押率方面,一般而言,将考虑约50%。从PE的角度来看,还将考虑市盈率,净利润和业务增长率等指标。

业内人士表示,大多数股权机构通常不涉及上市公司的上市。目前,A股公司不仅参与稳定市场,而且有利于自身的PE/VC业务。一些上市公司的股价被严重低估,目前的“收据”便宜。

一位大型公募基金研究员指出,由于投资期长,投资范围广,风险偏好高,人员和规章制度齐全,私募股权基金有助于解决股权质押风险的高风险。监管部门还采取了一系列措施,为私募股权基金提供支持,以市场方式尽快参与股权质押风险的解决。

多渠道资本吹响了“集合号”

在中央政府积极部署和监管层密集的背景下,劣质民营企业的队伍不断增加。目前,在已达成意向的11家经纪公司中,公司发起的8项资产管理计划已完成备案,并开始与其他出资人,私营企业及其股东联系。

目前,不仅是国有资本大会,还有PE/VC作为市值。李明认为,国有资产与市场资本的结合具有重要作用。 “国有资产通常以国有资产为背景,将国有资源与目标挂钩。与此同时,上市公司也将考虑市场化,整体遵守市场化法律将使国家资源更好地停靠。“

一些PE/VC人士表示,目前布局A股股权投资的时间,借壳上市只是一个方面,形成一对二的市场联动也很看重。张波表示,PE/VC等社会资本布局上市公司主要遵循价值投资的基本原则,重点关注价格和价值偏离的上市公司。此外,还将结合已投资的一级市场项目,重点关注上市公司的重组和整合预期,并通过与上市公司合作参与上市公司的并购,形成一级和二级市场投资联动。

王强表示,目前A股公司本身质量不错,但股价严重低估。这时,入场布局可以缓解上市公司的困难。从PE来看,由于过去投资的部分项目利润较低,未来A股上市存在一定的困难,但部分上市公司的业务与项目业务投资相似。如果此时列出上市公司的股权,未来可以是投资项目统一打包或列在后门。退一步,即使将来不可能重组或借壳上市,考虑到上市公司的股价一般都是超卖,持有一两年仍然是赚钱。 (李惠民,林荣华)

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