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连续五年分红率不低于70%?伊利的股权激励有点任性了

www.hishidai.net2019-10-09
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近日,伊利股份发布了《 2019年限制性股票激励计划》草案,连续五年引起投资者关注。净资产收益率不低于20%,股利率不低于70%,净利润复合增长率不低于8.2%。在设定股权激励指标时,净资产收益率和净利润的复合增长率是常见的,但是股息率并不常见,尤其是高达股息率的70%。

中国的资本市场成立于1990年底,距此已有29年的历史。从旧的八股市场上的几家上市公司到今天的上海和深圳证券交易所的3600多家上市公司,欧美资本市场的演变仅集中在短短的几十年中。中国股票市场的诞生解决了公司融资问题,这也使得许多企业在股票市场上的表现要比给予更多。经过几十年的洗礼,资本市场发生了巨大变化,但股利分配的简约性是A股的不变逻辑。

这种趋势不仅影响净利润的分配方式,还影响整个A股的生态。许多公司都是铁杆,而不是股息或股息。股东分红的尴尬导致市场交易方式的根本变化。长期股票没有太多的股息收入,但也承受价格波动的损失。在许多情况下,投资者只能更加热情和短期,甚至长期持有这一概念。将被嘲笑。这是A股与欧洲,美国和香港股票之间最大的差异之一。

换句话说,由于股息很小,投资者无法获得公允收入,他们只能通过短期竞价获得价差。这在很大程度上造成了A股空头空头和市场上许多投资者的现实。损失惨重。

伊利股份使用“连续五年股息率不低于70%”的限定条件,不仅达到了核心团队利益和股东利益的深层次约束,而且为用中国人民大学法学院教授刘俊海的话来说,代表着罕见的A股良心的整个A股上市公司说:“股权激励是大多数人的激励机制和约束机制。理性的董事高管,最佳约束机制是激励机制。

市场上只有越来越多的公司,A股的交易习惯将会改变,更多的投资者将敢于长期持有股票并分享公司增长的价值。只有这样,我们才能凝聚人心。让股东的利益与公司的发展保持不变。当越来越多的公司(例如伊利股份)真诚地支付股息时,即中国资本市场的成熟度。

回想一下,一个多月前,当伊利发布第一版激励计划时,有一些

“特殊身份的人”和别有用心的人无视国际贸易和人民币贬值等综合因素引起的全球股市动荡,并将伊利股票的短期波动描述为“爆炸性的雷声”。受此影响,部分投资者盲目抛售,蒙受巨大损失。一些清醒,冷静的投资者决定性地增加头寸,最终获得丰厚的回报。

实际上,对于像伊利这样的白马股票,价值投资是最佳选择,而伊利股票以出色的投资回报证明了这一点。相反,沉迷于短期运营,盲目地追逐,疲惫不堪,往往是值得的。

以70%的股息率,伊利股票再次为价值投资者带来了狂潮,并再次证明了他们的诚意。据统计,2014年至2018年,在A股上市公司中,股利分配率为70%以上的公司分别为184家,198家,211家,240家和278家。它们是5%,5.38%,5.73%,6.52%和7.55%。

如果再提高些难度,看看从2014至2018年连续5年分红比例大于等于70%的情况,就会发现整个A股仅有10家公司,占比仅为0.27%。

由此可见,伊利此次给自己设计的股权激励计划难度系数很高,这种拒绝敷衍的态度,证明了这家乳业龙头企业的信心,也验证了对于股东的诚意。不过,这也让人替伊利捏了把汗,有实力也不能这么任性吧?

(责任编辑:DF513)

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